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经济观察网 记者 谢敏敏 在规模为王的房地产市场，田明和他掌管的朗诗一直算是特立独行的 异类 。

这种独特性，首先体现在田明对于朗诗的角色定位。早在2004年，朗诗集团（00106.HK）确定了聚焦绿色科技的战略，自此深耕绿色地产领域，至今未曾改变。2013年，朗诗借壳深圳科技，登陆资本市场，在香港皇后大道中环中心51楼的办公室里，田明曾直言： 我们是一家非主流房企。

5年以后的2018年3月29日，朗诗上市后第一次举办业绩发布会，田明站在台上，台词依然没有太大的变化， 朗诗是一家与众不同的公司。 与众不同 这四个字，也被印在了朗诗2017年业绩演示材料上。

这种与众不同，源于朗诗多年来始终坚持的战略转型和升级。2012年，朗诗提出了深绿战略；2015年，朗诗提出 产品差异化、资产轻型化、市场国际化 战略；2016年，在地产转型升级的基础上提出了 榕树林计划 ，即发展地产主业之外的多元化新兴业态，形成纵向生态链。

借壳上市后，朗诗一直在整合集团和上市公司的业务。 养壳，我们还是很认真的。一直到了2017年度，这家公司规模上跟各项业务表现上才像是一个正常的上市公司。所以我们集团内部把2017年当成是上市公司的元年。 田明说。

元年之后，田明宣称朗诗的转型已经 棋过中盘 ，他交出了朗诗的成绩单：

2017年朗诗合约销售额为321亿元，增长13%，其中非朗诗权益销售203亿元，获得开发服务收入7.5亿元，增长21%，实现开发服务利润3.1亿元，增长14%。实现核心净利润9.3亿元，增长132%；ROE 25.2%，增长12个百分点。

年报数据显示，2017年朗诗绿色集团新增34个项目，新进入北京、重庆、西安、济南等14个城市，新增可售面积340万平方米，可售货值537亿元，其中，非朗诗权益货值396亿元，新增开发服务合同14亿元；新增项目中9成是通过收并购、参股及委托开发等多种方式获得。截至2017年末，朗诗操盘项目可售面积635万平方米，可售货值约1179亿元。此外，公司的净负债率由上年102%降至49%；加权平均融资成本由上年8%降至7.4%。

对于田明来说，朗诗的商业模式早就和其它公司有了明显而巨大的差别。其主流开发模式是小股操盘，所有项目均为合作项目，此外，朗诗也对外实行轻资产输出、为其它公司代建项目，这就形成了所谓的 朗诗出品 。在这种模式下，朗诗的利润结构悄然发生变化，有相当一部分的利润来自于开发服务费、产品整合费和超业绩分成，且这部分的比重将会逐年上升。

在地产业务之外，2017年朗诗全面展开了 榕树林计划 ，发展长租公寓、养老服务、金融服务、美国等事业部，并着力打造资产运营公司、装饰公司、设计院公司、物业服务公司等业务体系，纵向拓展多元化业务。

新业务也开始陆续有所表现。在长租公寓领域，朗诗去年获取了55个项目，确认房间15040间，今年计划新增3.5万间房源，运营房间数超过2.5万间；养老业务开始全国化布局，进入北京、上海、广州、杭州、南京和苏州6个城市，预计截至今年底存量床位数突破6500张，运营床位要达到2500张，2019年计划总床位数达到2万张；绿色金融事业部方面，朗诗与平安不动产、信达投资、中融信托、中信资本成立了不同业务的四个基金和联合投资平台，年末存量资产管理规模达人民币60亿元，2018年这一数字计划在150亿元以上。

田明透露，在地产开发领域，朗诗也有目标 朗诗出品 合同签约销售目标为人民币460亿元，同比增幅达44%。但他强调： 我们不是太看重这个指标的增长，会随形势的变化而定，这是一个初步的计划。如果市场不好，我们的发展速度会更快一些。如果市场依然红火，我们的发展速度可能会慢一些。我们是一个喜欢熊市的公司，因为我们靠本事吃饭，不靠资本吃饭。

公司商业模式的差异化，只是一方面。从体制内 出走 的田明，对于房地产市场的判断历来就有其独到之处，而这种判断，某种程度上也是朗诗战略定位的依据。

田明认为，房地产市场已经越过了鼎盛的发展阶段，过去的传统开发模式越来越难以找到出路， 我们从2014年就开始坚定的实施转型，所以我们跟传统的地产商的逻辑完全不一样。如果要跟有些同行去比谁的资本多，谁的土地储备多，我们比不过人家。我们没有把并表，把增长的销售面积、销售金额，把这些指标看的太重，而是在地产领域，我们更关注我们和多少人一起合作，获得了多少开发服务的收益。

他也并不认同一些房企动辄树立千亿以上目标的做派， 有很多公司提出了1千亿、3千亿、5千亿的目标，如果他不转型升级，我认为这是末路狂奔，因为前面的路看着看着就没有了，你还在往那走。没有转型升级的规模是毫无意义。

一个三年想成为多少亿的公司、五年想成为多少亿的公司，我认为那不靠谱。因为未来市场是怎么变化的谁都不知道，说的那么响亮，我觉得跟骗人没什么差别。 田明强调，他更关注的是商业模式的转型，而非单纯的规模增长。

基于上述判断，田明认为，2018年下半年房地产市场的走势会趋于变冷，随着资金链的全面收紧，一些杠杆过高、高价买地的企业可能会面临困境，这对于朗诗这样喜欢熊市的公司来说，会是一个并购的好时机， 那些很贵的地如果又分布在限购限售的城市，这些企业很快会出问题。我们正在跟我们有关的金融机构在联合做这方面的工作。